《手机2》的“飞来横祸”让冯小刚踩了一个大坑，小刚的命运似乎和华谊的命运走向了双重奏。

文｜金融八卦女作者：林sir

···

许久未曾露面的冯小刚，被华谊兄弟的财报“轰”了出来。

年，华谊兄弟10.5亿收购了冯小刚公司东阳美拉，并提出类似“对赌协议”的业绩要求。

而根据华谊兄弟 财报：东阳美拉未能完成年业绩。

根据协议，东阳美拉年的考核是1亿元的税后净利润，此后每年增长15%，直到年。

若完不成，冯小刚需要用现金补偿差额。

前两年风平浪静，但最近由于崔永元炮轰《手机2》以及由此引发的电影业地震，《手机2》上映档期搁置，于是，东阳美拉的利润少了一大截。

▲冯小刚在年年末位列华谊的第三大欠款方

整整万，需要冯小刚自掏腰包。

可是，千万别以为冯小刚亏了。

计算一下冯小刚的对赌金额：

年1亿、年1.15亿、年1.32亿、年1.52亿、年1.74亿。

满打满算：6.7亿左右。

可是华谊兄弟的出价可是10.5亿，什么都不干，也能赚3.7亿。

相比于冯小刚的优哉游哉，华谊可是着急上火什么都不拉下。

1.

/穷华谊/

根据华谊兄弟财报，年，华谊净利润-10.93亿，同比下降.97％。归母扣非净利润11.81亿元，同比下降.40%。

这是华谊自年上市以来首次出现净利亏损的一年。

其实，截止去年10月9日，王中军就质押了手里97.67%的华谊股份，王中磊也质押了93.98%。

质押就是为了融资、找钱，但还是非常缺钱。

▲图片来源：搜狐财经

年1月8日晚，华谊连发9条公告，拿出了一批子公司和投资公司股权的“存货”。

用华谊兄弟娱乐、英雄互娱、东阳浩瀚、华谊影城（苏州）股权等资产作质押担保，向银行申请授信25亿。

这其中，有华谊兄弟娱乐%股权、英雄互娱20.17%的股权、东阳浩瀚65.8%的股权、华谊影城（苏州）14.29%的股权。

查查这些资产，华谊能拿得出手的都拿了。

还有三套房产。

位于海口市龙华区观澜湖大道1号海口观澜湖西赛事会馆-M型的三栋别墅，其中两处房产均位于海南的旅游区。

▲参考一下同地区房产的照片和价格

以及未来收益。未来不超过七部影片收益的应收账款，10家全资影院未来经营中产生的票房收入的应收账款。

连房产都开始抵押，连未来的不确定收益都敢卖，华谊看样子是真的没存货了。

但是，更关键的还不是这些，而是华谊两兄弟连自己的夫人也带上了——她们将申请提供连带责任，以保证可信度。

话说华谊两兄弟的口碑虽然欠佳，但他们“夫妻恩爱”的故事倒是不少。

王中磊妻子王晓蓉比较高调。前不久，杨幂与刘恺威离婚，她还“仗义执言”，说“男方接私活惹祸杨幂0片酬救场”。

两人的爱情故事也算十分“叛逆”，结婚时王中磊方面的亲人朋友一个不支持，没一个到现场祝福。年，王中磊在结婚20周年纪念日上还为妻子补办了一场。

年3月26日，王中磊、王晓蓉夫妇出席电影《遇见你真好》首映礼红毯。

王中磊的秀恩爱故事也不少。年，《天下无贼》公益慈善拍卖上，王中磊花了元的高价拍下了华仔电影里穿的咖啡色皮裤，就因为老婆是华仔粉丝。

相对来说，王中军发妻刘晓梅比较低调。王中军还没发达前的年，创业失败、年近30岁的王中军赴美密歇根大学攻读传媒硕士学位，刘也跟着去，并通过打工来支持他上学。王中军发达后，刘变成了华谊董事，一直担任“贤内助”的角色。

年06月07日，海南省海口市，华谊兄弟20周年庆典，王中军、刘晓梅、王夫也走红毯。

此次，华谊两位兄弟把夫人也拖下水，显然有些非同寻常。

2.

/华谊 一位兄弟？/

除了这两位配偶，在向民生银行北京分行申请7亿元综合授信时，还有一个提供连带责任的人是“非关联第三方巨人投资及自然人史玉柱”。

4月24日、25日两天，史玉柱发微博说为了破坏巨人网络重大资产重组项目审批，近期一直有人去证监会抹黑我，又说卢志强、马云、曹国伟、虞锋、林治洪、沈国军、张幼才等十几人打电话来慰问。

一个坏事，一个好事，一个威慑别人，一个给自己壮胆，不管怎样，史玉柱最近颇不宁静。

八妹之前写过一篇文章《华谊没有兄弟》，顾名思义，华谊没啥铁兄弟。现在出来一个史玉柱，似乎打脸八妹了。

▲年12月4日，北京，《时尚芭莎》男士之夜举行。冯小刚，王中军，王中磊，史玉柱。

史玉柱和华谊两兄弟的关系究竟如何呢？

据说，史玉柱收藏过“艺术发烧友”王中军的画。王中军与冯小刚共用一个画室，王中军得空就挥毫泼墨。

王对自己的作品相当自信，常常夸耀收藏他画作的大佬，除了史玉柱，还有他的“大老板”马云。

当然这种关系不算什么。

真正的铁关系必定与利益挂钩，正是史玉柱把华谊两兄弟领进了游戏行业。

在年，华谊用1.6亿元收购了手游公司掌趣科技22%的股权。这笔买卖让华谊赚大发了。到年低，华谊一共套现28亿元，净赚26亿多。

当然，恩人也不是白当的。年12月，华谊和巨人成立了合资游戏公司华谊巨人。

史玉柱微博透露，这事儿他根本没亲自谈，只是投了赞成票。可见两家的关系铁得不一般。

当时，华谊巨人注册资本为人民币万元，其中，上海巨人网络科技有限公司出资万，股权比例为34％；上海巨焱网络科技有限公司出资额人民币万元，占股15％；上海征途信息技术有限公司出资额人民币万元，占股51％。

注意，上海巨焱和上海征途都是巨人的子公司。

然后，很神奇的一幕出现了，华谊紧接着出资万元以收购股权及增资的方式获得华谊巨人51%股权，成为合资公司主要股东。

我们可不可以这样说：华谊用万买了价值万的股权？

巨人给合资公司一款叫《万王 3》的网游，华谊拿到知识产权和研发团队。

弱弱地问一句，精明的史玉柱会把明明赚钱的东西让给华谊？

华谊折腾了两年，果然没搞出什么名堂。年，巨人用万回购了控股权。

看到这一幕，眼前仿佛出现这样的对话画面：

“老哥，我搞不起了。要不你收回去吧。原价收回，等于我这两年给你白干。”

某人：（一脸懵逼）。

都是知根知底的人了，这时候出来站台，似乎也容易理解。

只不过，最近谣（ma）言（fan）缠身的史玉柱能不能力挺华谊到 ，恐怕也是个未知数了。

3.

/华谊的“融资魔术”/

前面提到，华谊质押了华谊影城苏州公司14.29%的股权。

这些年，华谊两兄弟套现和质押股权的大笔钱，部分用于补贴生活和发展个人爱好的，典型代表就是王中军。

他的名言是：

一个创业人套现或者创业人去减持自己的股票，我觉得是太正常的事。一个创业人如果不去减持自己的股票，创业干什么？难道是 等我死的时候，把所有的财产都捐掉，或者所有的财产都给我的儿子吗？我觉得还是要自己享受自己的生活。

话似乎也没有大错，从年开始，王中军大笔套现，而且还玩起收藏。但是，也是那时，华谊净利润增长率连年下滑，股民成了背锅侠。

当然，这些钱还用在各种项目和股权投资上，其中自然少不了投资规模达到35亿的“国内 首发”的电影实景娱乐项目——苏州华谊电影世界。

▲苏州华谊电影世界

年，华谊影城苏州公司拍了苏州竞得园区阳澄湖半岛的7幅地块，其中4幅为商服用地，3幅为文体娱乐用地，总面积63万平方米。

3幅文体娱乐用地就变成如今的苏州华谊电影世界，华谊影城苏州公司也是苏州华谊电影世界的运营主体。

去年7月22，耗时七年的苏州华谊电影世界开业。话说价格不算贵，平日票价为元，周末票价则是元。但据自媒体“金融街1号”考证，“工作日入园人数不到0人，但周末会多些，-人这样吧。”

假设这个项目持续这样的热度，一周的收入为万，一年约2个亿收入。这样的收入使得成本的回收遥遥无期，况且这其中有庞大的运营成本和可见的物理损耗。

但是，目前看来，苏州华谊电影世界也并非没有用处，华谊还是可以通过它进行质押融资的。

先质押融资大笔钱，然后搞一个大项目，这个大项目赚不赚钱或许是其次，但可以利用这个项目再进行质押融资。

早在8月份，华谊影城苏州公司就有高达64.29%的股权被质押。

很多人疑问华谊明明缺钱，却为什么不断质押股权进行融资，而且进行各种项目和股权投资呢？或许，它们可以成为融资的工具？

不管怎样，随着筹码越来越少，华谊已经陷入“还债-质押-还债”的生死局。

今年华谊年初先是22亿的中期票据到期，紧接着7亿债券在4月11日到期。

为了筹款，华谊兄弟在今年1月初接连发布多份申请授信公告，把手里多家公司股份进行质押担保，兄弟二人还为4笔授信提供连带责任保证，向四家银行申请综合授信金额23亿元；

3月份，华谊又把东阳美拉中所持的全部股权(70%)质押给了阿里影业以获得7亿元借款；

然后王忠军又宣布自掏腰包，垫进去2.7亿，但这仍然不够；

在4月23日，华谊兄弟宣布把英雄互娱20.17%股份“典当”给了中泰信托有限责任公司，换取10亿现金还债，一年后再回购。

要知道英雄互娱的股份可是人们公认华谊手里最值钱的资产了。

至此，华谊的这些债券算是都拆东墙补西墙还上了，但是东墙拆了怎么补，华谊可能还得“拆南墙”。

年报显示，华谊年的流动负债有72.56亿，比年末多了20多亿，不知道华谊今年还能拿什么还钱。

4.

/结语/

华谊这家公司，虽然它一直标榜电影这一标签，但实际上，人们对它的印象是不断变化的：

一开始，它的确是电影公司。渐渐地，它是游戏公司，华谊就靠它赚钱。紧接地，它又是地产公司，不断买地。现在，它似乎变成了融资公司，各种花式融钱。再往后，就看华谊还能成为什么样的公司了……

如果是一个正常人，犯得着换那么多张面具吗？华谊兄弟那边狼狈不堪，疲于奔命，冯小刚这边稳坐钓鱼台，波澜不惊，名利双收也。

—end—

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