这说的是啥？这是华安基金基金经理胡宜斌带给我们的投资启示。他在进行资产配置的时候，“要用更高的视角来纵观整个市场”，“要在不同的风格当中都去寻找机会”。他把所有赛道资产分为三大类。 类是成长风格鲜明的资产；第二类是周期风格鲜明的资产；第三类是价值风格比较鲜明的资产。这三类资产他各用一个动物来形容。并分别根据这三类资产给出不同的投资策略。

变色龙的两面

对于成长资产来说，胡宜斌把它比作变色龙。要抓住成长风格当中的一些戴维斯双击的机会要做到两点：

“ ，我们需要在黑夜的时候就把金子挖出来，而不是等到太阳升起的时候，我们再去找金子。因为那个时候金子已经发光了，已经被所有人看见。”

“第二，变色龙的本质是它的肤色会随着环境变化而变化，导致你可能看不清楚它本身是什么样的。但是它不管它肤色怎么变化，它并不影响它的体型大小。”

“打个比方说，A行业非常热的时候，我们就会看到有很多曾经不属于A行业的公司转型进入了A行业。这种现象我们称为变色龙现象。”

而“变色龙的两面”指的是一面“我们要理解它的变化，也要对它的变化有一定的梦想的信仰”；一面“我们也要知道，如果它没有成功，它可能只是肤色变。 退潮的过程当中，它又被显现出来了。”

“带着洁癖看公司，带着梦想看行业。”

“一分清醒、一分醉。”

启示：成长资产的投资，要知道“体型的大小”而不仅是肤色，因此要聚焦企业质地，另外，我们要一面有信仰，一面又知道成长资产的高波动和高风险，保持最密切的观测。

滚雪球的猴子

“滚雪球的猴子形容一些周期行业当中的一些公司，因为周期性行业的供需变化，它的价格变化特别快，它有点像会上窜下跳的猴子。我们需要去寻找一些会滚雪球的猴子。”

“假设有一个公司，它在A产能布局多年以后，迎来了A产业的爆发，可能就会迎来一次戴维斯双击。它有了一次融资的机会，有些公司就把融资继续去扩产A产业的产品。另外有一些公司，把公司投向了B产业，B产业可能是更代表未来，更有创新性的，更具备像蓝海潜质的赛道。若干年之后B产品爆发的时候，这个公司它的盈利可能就是A加B的这个叠加，它不仅在A产业继续巩固了自己的利润总额，同时它拥有了一个新兴产业的产品……与此往复。它其实就有点像会滚雪球的猴子，通过产品性的叠加，前瞻性的判断，不停的去投向更有前景的一些东西，慢慢把自己的业务滚大。这样的一些企业是我们在周期这个风格当中比较看好。其实它有具备盈利跃升不可逆的这个条件。”

启示：周期资产的投资，我们的视野可以不仅仅